亚洲家族办公室发展趋势分析

随着亚洲亿万富翁数量的增加,越来越多家庭意识到需要一种有效的方式来传递家庭财富和价值观,并保持家庭内部的和谐。这导致亚洲家族办公室的数量急剧增加。随着家族办公室数量的增加,它们正在产生更大的影响,塑造亚洲的未来。在这里,我们也和大家分享一下目前亚洲主要家族办公室的一些发展趋势,使得一些初创家办更好地进行未来规划。

更多样化和直接的投资组合

传统的家族办公室在投资方面更为保守,固定收益产品和股票是老一辈人喜欢的投资方式。随着越来越多的年轻一代参与到家族企业中,家族办公室开始进行更多样化和直接投资,如私募股权和风险投资。最近的统计数据显示,在亚洲家族办公室拥有的投资组合中,私募股权投资占三分之一。

现在很多国内家办加大了对私募股权这一块的投资,这个方向也和家办长期注重价值投资相吻合。和二级市场相比,一级股权市场对于企业内在价值的研究要求更高,而且私募股权投资往往会有更长久持有资产的理念。此外,私募股权投资者具有较高所有权和控制权,以实现一次性的、中期的价值创造机会时,这种策略是还是较为理想的。

相比二级市场,在一级私募股权市场可以较容易找到那些因为潜力不明显而被低估的企业。在这种情况下,一旦实现价值提升,对于投资者来说获取的利润会远高于二级市场。但是我们还是要强调,一级市场的数据一般都不是很透明,普通投资者往往没有这个专业力去辨识和筛选,因此我们还是建议家办在投资一级股权时要和专业机构多沟通,获取可靠的信息和数据。

更具合作性:家族办公室联合投资

家族办公室最近几年有这样一个趋势,一种新的合作模式——联合投资。这使得来自不同行业背景的家庭能够共享资源,利用彼此的优势,降低风险。这种积极的协同作用会带来更稳定的投资回报。

家族办公室之间的共同投资至少有两种形式。第一种是单个家族办公室寻求与其他家族办公室或资产管理公司合作。然而,根据我的观察,家族办公室倾向于与其他家族办公室进行更多的共同投资,而不是与资产管理公司进行投资,因为家族办公室的愿景和动机可能更一致。这样的一个合作模式在国外也是非常常见,如在早期,宝马、戴姆勒奔驰、阿尔塔纳这些名声赫赫的公司背后,都有一个低调的身影:德国匡特家族办公室。

二是多个家族在多家族办公平台下参与投资项目,除了共享资源,还能降低运营成本。

在亚洲,联合家族办公室由独立服务机构拥有并负责为多个家族提供服务。联合家族办公室可以节约家族办公室的营运成本,尤其对于财富的规模没有大到成立单一家族办公室的家族而言,加入联合家族办公室是一个合理的选择。联合家族办公室可提供更多资源,也能提供不同家族之间合作的机会,但其私密性和员工对家族的忠诚度不可与单家族办公室相比,如何选择还是要看家族的实际情况和需求。

加大对科技和新兴产业的投资

有数据显示,目前国内家办人群大多在35-50岁之间,由于年轻一代的风险承受力通常高于老一代,当涉及到由年轻一代管理的新财富或旧财富时,他们的投资策略更倾向于财富增长而不是财富保值,这是一个当下亚洲家族办公室资管特征的主要转变。

近年来,家族办公室倾向于加大对技术创新和新兴产业的投资。中国内地的许多互联网巨头都在技术创新和创业方面投入了大量资金。一些新财富甚至涉足加密货币和区块链投资,这是传统家办永远不会尝试的。在中国香港很多年轻家办成员也试图进入新兴行业。

Campden Wealth Research发布《2021亚太区家族办公室报告》显示,亚太区家族办公室投资了金融科技的比率为70%,生物科技(73%),数据中心(31%)和人工智能(61%)。当前新一代超高净值客户群体的投资取向在转变,对成长型、新兴产业的投资需求在增加,这类投资产品与服务是传统金融机构短期内无法满足的。

倾向成长型投资的亚太区家族办公室比例2019年为19%,2020为24%,2021年继续上升至30%,而这一趋势在未来数年还会持续提高。此外,半数亚太区内的家族办公室预期在十年内转向成长型投资。而在医疗健康投资领域,亚太地区近85%的家族办公室目前有医疗健康投资,略高于全球平均水平78%。报告显示,约53%的亚太地区的家族办公室受访者计划在2022年增加对医疗健康的投资,比例与全球平均水平51%接近。 

走向专业化和职业化

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