UOB大华继显10月14日研究报告概要

中国白酒行业

我们与一家白酒销售公司的专家召开了电话会议，该公司专注于中国东部和南部市场。中秋/国庆黄金周期间白酒消费强劲回升，尤其是高端白酒。批发价格依然居高不下，表明高端白酒需求旺盛。因此，渠道库存处于健康水平。维持优于大盘评级

行业股票推荐：

贵州茅台（A股代码：600519）买入评级，目标价格RMB1,938.00

五粮液（A股代码：000858）买入评级，目标价格RMB269.00

山西汾酒（A股代码：600809）买入评级，目标价格RMB208.00

新东方（美股代码：EDU）

简介：在中国提供的教育服务包括外语培训、备考课程、K12课外辅导服务和在线课程

该公司报告2021年第一季度收益复苏强劲。收入同比下降8%，至9.864亿美元，比我们的预测高6%，但符合普遍预期。非公认会计准则营业利润同比下降35%，至1.661亿美元，但环比增长4倍。管理层预计该公司第二季度收入为8.637亿至8.873亿美元，同比增长10-13%，比普遍预期高2%。维持买入评级，目标价格US$196.00

永升生活服务（港股代码：1995）

简介：不断完善业务体系，全面推广五大服务品牌。企业规模快速增长，服务品牌深入发展，客户满意度全面提升，业绩持续提升

在我们与该公司会面期间，管理层重申了其在截至2023年的五年内实现10倍可分配利润增长的指导方针。在一个竞争激烈的并购市场中，管理层将保持谨慎，并将重点放在第三方竞购以收购新项目上。我们相信管理层在后者中具有优势，因为它有着良好的业绩记录。维持买入评级，目标价格HK$18.60

奕丰集团IFAST（新加坡股票代码：AIY）

简介：一家总部位于新加坡的理财金融科技平台,为亚洲的金融咨询公司、金融机构、银行、互联网公司、跨国公司以及散户和高净值投资者提供全面的投资产品和服务

在亚洲财富管理金融科技行业迅速增长的背景下，该公司开辟了一个细分市场，以扩大其管理资产和收入流。重申买入评级，目标价格S$3.34

Inari Amertron（马来西亚股票代码：166）

简介：马来西亚最大的半导体公司，也是Broadcom射频组件的顶级外包半导体组装和测试供应商。它还制造和组装光电子和光纤相关组件

在经历了充满挑战的20财年之后，随着新的美国旗舰智能手机的推出，该公司在21财年再次实现强劲盈利。值得注意的是，该集团在2020年增加了6条系统内组装生产线(目前为22条)，这将保证其射频业务收入增长50%。不过，随着汽车业务增长放缓，光电子业务仍表现疲软。维持持有评级，目标价格RM2.60

MISC（马来西亚股票代码：3816）

简介：航运公司

该公司就价值20亿美元的巴西FPSO Mero 3项目举行了一次会议。这份合同的成功是3年以上市场研究的结晶。在2024年上半年验收之际，该公司有大约40个月的时间使用其超大型油轮进行浮式生产、储存和卸载转换。该公司将需要在今年12月前敲定其选择的船厂，以确保顺利执行。我们保留了预测，但下行风险仍然存在。维持持有评级，目标价格RM7.85

泰国房地产行业

房地产开发商在解除封锁后，在第三季度看到了有意义的复苏迹象。在国内需求的支撑下，低层建筑的表现仍优于高层建筑。这与我们的观点一致，即房地产市场已在二季度触底，并应该今年下半年至2021年期间出现温和复苏。维持与大盘持平评级

行业股票推荐：

AP（泰国股票代码：AP）买入评级，目标价格Bt7.70

Land and Houses（泰国股票代码：LH）买入评级，目标价格Bt9.15

Perusahaan Gas Negara（印尼股票代码：PGAS）

简介：从事天然气分销、输送以及石油和天然气生产

虽然9月份的分配利润率可能保持在2美元/百万英热以上，但该公司天然气销售价格经过重新谈判已达到9月份天然气销售量的61%，为811百万英热/日，使出厂价同比下降8%，为7.7美元/百万英热。天然气采购价格重新谈判确保了80%，使9月份的天然气成本预计同比下降4%，至5.5美元。我们预计该公司9月份的息税折旧及摊销前利润可能同比下降38%。2021年，我们乐观地认为，该公司净收入同比增长38%。维持买入评级，目标价格Rp1,530